漲勢如虹的美股讓對沖基金們回想起了網際網路泡沫時期，而估值更低，風險更小的歐股成了對沖基金的“新寵”。

    3月，歐洲斯托克600指數上漲3%，今年迄今漲幅達到7%，但仍然未能達到超越標普500指數近11%的漲幅。去年，標普500指數上漲了24%，是斯托克600指數漲幅的兩倍。

    根據高盛最新的數據，對沖基金目前對歐洲股票的風險敞口相對於全球基准處於歴史最高水准。美國銀行最近的一項調查顯示，共同基金也增加了對歐洲地區股票的配置，達到了2020年6月以來的最高水准。

    數據顯示，3月18日至3月22日當周，對沖基金持有歐洲股票比例，相對於MSCI全球指數高出5.8%，為有記錄以來的最高水准。

    牛頓投資管理公司多元資產副首席投資官Paul Brain在接受採訪時錶示，美股大型科技股的估值已經足夠高，併且在最近的大幅上漲之後，可能面臨來自競爭和監管的不利因素，“歐股跑贏美股的願景肯定是有根據的”。

    目前，標普500指數的市盈率為21倍，而泛歐股指的市盈率為14倍。市場認為，如果歐洲經濟增長提振企業利潤，歐股還有上漲空間。與此同時，美股市場得益於人工智慧熱潮的推動，使得標普500指數的命運越來越依賴科技股的漲幅。

    媒體分析指出，在歐股中，周期性更強的行業中所佔的權重更大，如果德國和英國等經濟體能避免長期衰退，全球經濟增長加速，那麽對歐股來說有利。

    高盛的股票策略師Peter Oppenheimer在接受採訪時錶示，隨著歐洲開啟降息周期，利率下降，歐洲實現軟著陸的可能性攀升，“股市的上漲更有可能擴大到一些周期性行業。美股科技股錶現會很好，但在美國之外有更好的低估值機會。”

    摩根士丹利近期錶示，對沖基金“自歐洲斯托克600指數1月中旬開始反彈以來，在近70%的交易日中購買了歐洲股票。”，當前，對沖基金對歐洲的投資敞口已從2023年底的17%左右增長至約19%。

    摩根士丹利指出，投資者主要在歐洲增加多頭頭寸，押註股價上漲。他們在歐洲市場最喜歡的行業包括信息技術服務、工業集團、半導體、電氣設備以及生命科學工具和服務。

    據標普全球的數據，自去年年底，歐股的空頭頭寸降至總市值的0.2%以下，達到了十年來的最低水准，此後一直維持在這一水准，空頭頭寸的大幅減少意味著看空歐洲股市的投資者大幅減少。

    貝萊德EMEA iShares團隊的Karim Chedid和Laura Cooper指出，跡象錶明客戶的資金正重新流嚮歐洲：

    "從戰術動量的角度來看我們傾嚮於歐洲。我們看到一些資金流回歐洲，包括來自美國投資者的資金，所以我們對歐洲的態度變得更加積極。"

     

   

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